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금은 인플레이션 헷지 자산인가? (ft.800년 데이터)

조회수 646회 • 2021. 04. 07.

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투스텝 - 투자의 첫걸음

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금은 인플레이션에 찌 자산이다 반은 맞고 반은 틀립니다 여러분의 투자 첫걸음을 만들어줄 2 스탭 에 양 별입니다 아주 통념 적으로 금은 인플레이션 헤지 자산이다 라고 알고 계신 분들이 많은데요 그래서인지 요즘 인플레이션에 대한 의견이 나오면서 금 가만히 연관해 지어서 유튜브로 설명하는 사람들도 늘고 있습니다 일단 결론부터 말씀드리면 반은 맞고 반은 틀립니다 일단 이게 맞는 이후부터 설명드리자면 인플레이션 이라는 것은 화폐 가치 하락과 같은 말인데요 계속 늘어나는 화폐와 달리 한정된 제 와인 금의 경우 가치가 하락하는 것이 아니라 언제나 가치가 유지될 것이기 때문에 인플레이션을 단연 이 했지 않은 자산이 되죠 또한 실질적으로 금 가격에 가장 큰 영향을 미치는 요소가 바로 실질 정리 인데요 실질 금리가 마이너스로 들어가게 될 경우 항상 금 가격의 거대 상승이 시작되었다고 자주 말씀 드렸었죠 근데 실질 금리 라는 것은 명 묶음 4 - 물가상승률이 기 때문에 물가상승률 즉 인플레이션이 높아질수록 실제 금리가 하락하기 금 딱 역에는 좋은 영향을 미치는 것이 사실입니다 작은데 여기까지만 듣게 된다면 금이 인플레이션에 그대로 추정한다 고 생각할 지도 모릅니다 하지만 실제로는 꼭 그렇지만은 않다 는 것이 문제입니다 먼저 아주 단순하게 보기 위해서 이것은 1970년부터 2019년까지 물가상승률과 금 가격을 겹쳐놓은 차트 인데요 상당기간 비슷하게 움직이는 구간도 물론 존재하지만 그렇지 않은 구간도 또 상당부분 존재한다는 것을 알 수 있죠 왜 이런 일이 발생하면 결국 금 가격은 이전에 설명드렸던 실제 금 이라는 것에 가장 큰 영향을 받게 되는데 실제 겸 는 물가가 뿐 아니라 금리의 변화에도 영향을 받기 때문에 단순히 물가가 좀 올랐다고 하더라도 그 보다 금리가 더 많이 올랐다면 금 딱 역에는 악영향을 받게 되는 거죠 반대로 금리가 오르더라도 물가가 그 이상으로 상승한다면 금 가격의 는 좋은 영양 1 테고요 따라서 단순히 물가상승 만으로 금 가격을 예측할 려고 하는 것은 현 명치 못한 판단이라고 생각합니다 다음으로 이제 어떤 분들은 어떻게 물 간의 계속 모르니까 인플레이션 헷지 목적으로 그냥 죽을때까지 모아 간다는 분도 계시는데요 아까 금이 인플레이션 헷지 자산인 이유 중 하나로 화폐는 계속 늘어나기 에 가치가 허락하지 만 금 은 한정된 재화 이기 때문에 결국은 인플레이션을 해 짤 것이니 인플레이션 엣지 자산이 반응 맞다고 말씀 드렸었죠 근데 이게 반만 맞다고 한 이유도 있습니다 금이 정말 인플레이션을 해제할 수 있는지에 대해 분석한 논문이 있는데요 이 논문의 저자는 금가격 의 약 800년 데이터를 가지고 조사한 분이십니다 논문의 내용 중 실제 금가격 차트를 보면서 말씀드리겠습니다 2차 테는 실제 금딸 격 차트 인데요 단순한 금 가격을 표시한 것이 아니라 당시 금 타격에서 물가상승률 만큼 을 뺀 각 적으로 표시한 금 가격 입니다 그래서 실제 금 가격 인데요 이 차트가 위로 올라간다면 물가가 상승한 것보다 더 많이 금 가격이 올랐다는 뜻이고 반대로 허락한다면 물가가 오른 것 만큼 긍까 격에 따라 오지 못했다는 것입니다 이 차트를 보시면 1257 년 부터 1467 년까지 약 200년 가는 변동성이 있기는 하지만 평균 칠해서 8유로 를 유지하며 금의 가치가 잘 유지 되었고 1467 년 실제 금 가격이 크게 한번 상승한 이후 1527년 까지 약 100년간 11 유로를 평균으로 가치를 유지 했었습니다 허나 문제는 여기다 나타나게 되는데요 1557 년 부터 1647 년까지 약 9 10년간 실제 금 가격은 엄청난 하나될 맞이하게 됩니다 이후로 약 100년 가는 사회에서 5 유료를 방어하며 가치를 유지했고 현재는 닉슨 쇼크 이후 50년 밖에 안 지났기 때문에 데이터도 모자라고 엄청난 변동성 으로 인해 적정 가치를 판별 하기는 어려운 상황입니다 이 논문의 저자인 그레이는 3000 년간의 금 가격으로도 검증 한 적이 있었는데요 그런 그 다음 마지막에 이런 코멘트를 남겼습니다 따라서 장기적 관점에서 보면 금의 가치를 유지하는 것처럼 보이며 약간 성장할 수도 있지만 그 장기적인 관점이 우리의 수명 보다는 몇 배나 길 수 있습니다 즉 금 투자는 장기적으로 나의 자산을 지킬 수 있는 투자는 맞지만 시기를 잘 못하게 된다면 태어나서 죽을 때까지 금의 실질 가치가 하락하는 순간도 맞이할 수 있으니 금일 하고 무작정 보유하는 것보다는 금 타격은 어떤거 에 영향을 받는지에 대해 충분히 공부하고 그러면 나는 언제 사서 언제 8 건지에 대한 투자 시나리오를 확고 이 세우신 후에 투자 시기를 권해드리고 싶습니다 오늘도 영상 끝까지 시청 해 주셔서 정말 감사합니다 이상으로 투스텝 의 양 배 되었읍니다

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